? ? ? ??法律資訊與監管動態
德恒金融證券合規及風險處置團隊
SECURITIES LAW AND REGULATION
2023年4月14日
金融證券
第? 50 期
本期內容速覽 (2023年4月7日-4月13日）
一、法律資訊
? 1. 特斯拉儲能超級工廠項目落戶臨港新片區?
? 3. 批了！400億銀行，股權大變化
? 4. 首批境外購匯業務落地，前海金融市場互聯互通再提速
5. 上市公司扎堆公告！80家公司擬購買這類險種，發生了什么？
6. 世行行長：預計今年中國GDP增速超過5%
本期內容速覽 (2023年4月7日-4月13日）
? 2. 法院裁定：破產！千億巨頭幻滅
4月9日下午，特斯拉儲能超級工廠項目落戶臨港新片區。特斯拉儲能超級工廠將規劃生產特斯拉超大型商用儲能電池（Megapack），初期規劃年產商用儲能電池可達1萬臺，儲能規模近40GWh，產品提供范圍覆蓋全球市場。特斯拉儲能超級工廠項目計劃于2023年第三季度開工，2024年第二季度投產。
4月7日晚間，ST康美公告稱，廣東省揭陽市中級人民法院裁定康美實業投資控股有限公司（以下簡稱康美實業）破產。ST康美表示，截至4月7日，康美實業持有公司7.23億股，占公司總股本的5.21%，康美實業不是公司控股股東、實際控制人。
近日，上海銀保監局公布的批復文件顯示，同意上海凱泉泵業（集團）有限公司受讓上海國大建設集團有限公司持有華瑞銀行的1.14億股股份和上海美特斯邦威服飾股份有限公司持有華瑞銀行的3.03億股股份。此時，距離美邦服飾打算轉讓華瑞銀行股權已過去近兩年。
截至4月12日，今年已有80家A股上市公司公告將為公司董監高人員購買責任險。這是近兩年來董責險持續熱潮的一個顯現。2020年同期僅有23家上市公司公告購買董責險。
“前海金融30條”新政下，首批境外購匯業務正式落地。據悉，進口企業實現境外購匯支付貨款，是十年以來跨境人民幣進口貿易結算的重大突破。深圳中行方面回復提問時指出，原來的境內購匯在匯率波動較大的情況下，容易增加中小企業的匯兌成本。跨境購匯業務有利于企業充分利用境內外兩個市場兩個匯率，鎖定匯率風險，節省匯兌成本、降低財務成本。
世界銀行行長馬爾帕斯10日表示，今年全球經濟整體疲軟，但中國將是例外，預計2023年中國國內生產總值（GDP）增速超過5%。馬爾帕斯表示，中國以外的發展中國家今年經濟增速預計從2022年的4.1%放緩至3.1%左右，且許多發展中國家未來數年仍將維持低增長，加劇財政壓力和債務挑戰。
本期內容速覽 (2023年4月7日-4月13日）
1. 私募圈大消息！這類產品迎“最嚴”備案要求，影響多大？業內人士這樣說
本期內容速覽 (2023年4月7日-4月13日）
為更好指導證券行業開展洗錢和恐怖融資風險自評估工作，引導券商優化洗錢和恐怖融資風險管理資源配置，提升反洗錢工作有效性，近日，中證協起草并向券商下發了《券商洗錢和恐怖融資風險自評估示范實踐（征求意見稿）》。
經查明，民生證券在從事債券承銷及受托管理業務過程中，存在以下問題：一是債券承銷盡職調查方面，在個別債券項目中對其他中介機構提供的專業意見核查不充分，對審計報告中內容遺漏、數據錯誤等情況未要求審計機構補充或更正；個別債券項目盡職調查工作底稿內容不準確，部分盡職調查材料引述的財務數據有誤。二是債券受托管理方面，個別債券項目未及時就發行人的嚴重失信行為向市場公告臨時受托管理事務報告。
二、監管動態
?1. 債券承銷及受托管理業務違規 民生證券被上交所書面警示
3. 這家券商多項違規！監管：責令改正！去年剛被罰
華林證券在公告中表示，公司近日收到西藏證監局對公司采取責令改正措施的決定。西藏證監局表示，經查，華林證券存在內部制衡和隔離不足，崗位授權管理和業務人員從業資格管理不到位，未及時報告或報備新業務的問題。
三、新規速遞
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2. 監管重拳出擊！基金銷售違規，近一月7家機構被"警示"
根據近日媒體報道消息，監管機構與各大托管機構召開內部會議，針對固收類私募產品設置了單獨的備案口徑，并在投資集中度、開放日、投城投債比例等多方面提出要求。
根據部分私募機構的反饋情況，在近期產品報備過程中，相關要求已經在新產品備案中開始落地，甚至有些規定在去年產品備案時就已經有了要求。隨著政策進一步壓實責任，短期對債券私募業務有所影響，特別是對高收益債產品。
2. 中證協指導券商開展洗錢、恐怖融資風險自評估
截至4月7日，僅近一個月以來，各地證監局就對7家金融機構出具了關于基金銷售違規的行政監管措施決定書，監管方向主要聚焦人員管理、宣傳推介、合規風控、考核激勵四大方向，如部分機構的基金銷售業務人員、合規風控人員未取得基金從業資格，個別銷售人員在不清楚投資者風險承受能力的情況下宣傳推介基金等。
3. 主板交易新規將正式落地 投資者需注意四大變化
此次改革中，借鑒科創板、創業板經驗，監管部門進一步改進優化主板交易制度，主要進行四方面修訂，即主板新股上市前5個交易日內不設漲跌幅，優化盤中臨時停牌制度，引入“價格籠子”機制（即“有效申報價格范圍”），新股上市首日即可納入融資融券標的。
CONTENTS
01
法律資訊
02
03
04
監管動態
新規速遞
關于我們
LEGISLATION
REGULATION
NEW?
ABOUT US
9
23
31
RULES
特斯拉儲能超級工廠項目落戶臨港新片區?
01
? ? ? ?法律資訊
4月9日下午，特斯拉儲能超級工廠項目落戶臨港新片區。上海市委常委、常務副市長吳清，特斯拉公司高級副總裁朱曉彤，上海市委常委、臨港新片區黨工委書記、管委會主任陳金山，上海市副市長李政出席并共同見證特斯拉儲能超級工廠項目簽約儀式。臨港新片區黨工委副書記吳曉華與特斯拉公司副總裁陶琳代表雙方簽約。
據了解，特斯拉儲能超級工廠將規劃生產特斯拉超大型商用儲能電池（Megapack），初期規劃年產商用儲能電池可達1萬臺，儲能規模近40GWh，產品提供范圍覆蓋全球市場。特斯拉儲能超級工廠項目計劃于2023年第三季度開工，2024年第二季度投產。
LEGISLATION
4月7日晚間，ST康美公告稱，廣東省揭陽市中級人民法院裁定康美實業投資控股有限公司（以下簡稱康美實業）破產。
ST康美于4月7日接到通知，康美實業收到揭陽中院的（2022）粵52破13號《民事裁定書》，主要內容如下：“本院認為：康美實業不能清償到期債務，且資產不足以清償全部債務，管理人申請宣告康美實業破產符合法律規定。依照《中華人民共和國企業破產法》第二條第一款、第一百零七條的規定，裁定如下：宣告康美實業投資控股有限公司破產。本裁定自即日起生效。
ST康美表示，截至4月7日，康美實業持有公司7.23億股，占公司總股本的5.21%，康美實業不是公司控股股東、實際控制人，此次被法院裁定破產，不會導致公司控股股東及實際控制人發生變化，有利于公司控制權保持穩定，不會對公司經營活動產生影響。
02
法院裁定：破產！千億巨頭幻滅
據悉，臨港新片區已在“風-光-氫-電-制-儲-用”產業領域形成了較為完備的產業鏈布局。以高技術壁壘的葉片制造為核心，集聚有西門子歌美颯、上海電氣、艾港風電等一批全球知名風電產業企業；在重要光伏材料及裝備領域，集聚有中國電氣裝備集團、弘博新能源、理想萬里暉、思格新能源等企業，形成持續化綠色發展模式的光伏產業；在鋰電材料、儲能電池領域，引進了以瑞庭時代、杉杉科技、錦源昇為代表的先進儲能類企業；在新能源氫能領域，更是集聚了以康明斯、陜汽德創、氫晨科技、唐鋒能源等30多家企業，構建了擁有氫能產業核心零部件自主創新能力的產業集聚地。
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康美實業成立于1997年，位于廣東省揭陽市，是一家以從事商務服務業為主的企業，企業注冊資本31億元，法定代表人為馬興田。康美實業曾經是ST康美的第一大股東。2021年三季報顯示，康美實業投資控股有限公司持股比例達27.58%。
ST康美仍面臨諸多困難，例如公司涉及重大訴訟影響仍未結束。
據ST康美在2023年1月31日發布的2022年年度業績預虧公告，ST康美預計2022年歸屬于母公司所有者的凈虧損為18.4億元至27.6億元。
ST康美稱，業績預虧的主要原因一方面是受涉訴事項的影響，本期測算計提涉訴事項形成的負債約11億元（包括2022年第三季度報告已經披露的渤海國際信托與公司下屬子公司金融借款合同糾紛案），損益在營業外支出及相關費用中反映；另一方面，經初步測算，公司2022年度計提各類減值準備約5億元。
公司也提示，渤海國際信托與子公司的合同糾紛案訴訟和仲裁案件尚未最終生效。根據ST康美此前的公告，涉案金額達到38.71億元。該案件對上市公司損益產生負面影響。
03
批了！400億銀行，股權大變化
近日，上海銀保監局公布的批復文件顯示，同意上海凱泉泵業（集團）有限公司（以下稱“凱泉泵業”）受讓上海國大建設集團有限公司（以下稱“上海國大建設”）持有華瑞銀行的1.14億股股份和上海美特斯邦威服飾股份有限公司（以下稱“美邦服飾”）持有華瑞銀行的3.03億股股份。
受讓后，凱泉泵業持有華瑞銀行6.615億股股份，持股比例升至22.05%，躍升成為華瑞銀行第二大股東。此時，距離美邦服飾打算轉讓華瑞銀行股權已過去近兩年。2021年4月，美邦服飾便透露，有意將華瑞銀行10.1%股份出售給凱泉泵業。
公開資料顯示，華瑞銀行是全國首批試點的五家民營銀行之一，由均瑤集團聯合滬上10余家民營企業發起，2014年9月獲籌建批復，2015年5月23日正式開業，注冊資本30億元人民幣。凱泉泵業、上海國大建設、美邦服飾均是華瑞銀行的發起股東。
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2014年3月啟動民營銀行試點，共批籌5家民營銀行，分別為前海微眾銀行、溫州民商銀行、天津金城銀行、浙江網商銀行與上海華瑞銀行。經過多年發展，民營銀行隊伍已增至19家。在民營銀行中，微眾銀行、網商銀行資產總額占據“半壁江山”，約53.05 %。2021年，僅微眾銀行一家實現的凈利潤，便已超過其余18家民營銀行凈利總和。近年來，民營銀行頻繁受到內部股權變動的影響，亦因內部管理問題屢屢遭受監管部門處罰。以上海華瑞銀行為例，其于2021年9月因未按規定進行信息披露、未經任職資格許可情況下任命高級管理人員、重大關聯交易未經董事會批準、違規發放貸款等問題遭受超520萬元的行政處罰。民營銀行的設立發展，曾標志著民間資本進入銀行業從過去資本準入的單一路徑，轉變為資本準入和機構準入并存的雙重路徑，是我國銀行業的未來發展方向，但是其未來規范發展之路仍處于摸索階段。
觀點解讀
截至2022年9月末，華瑞銀行的資本充足率為15.43%，較2021年末上升0.94個百分點；撥備覆蓋率為168.28%，較2021年末下降21.92個百分點。與此同時，華瑞銀行的高管變動也較為頻繁。2022年1月，侯福寧因個人原因辭去華瑞銀行董事長職務，接任侯福寧的是微眾銀行原行長曹彤。2022年7月，上海銀保監局核準了曹彤華瑞銀行董事長的任職資格，而這也是華瑞銀行成立六年來的第三位董事長。
履歷顯示，曹彤有著非常豐富的銀行從業經驗，曾在中國人民銀行、招商銀行、中信銀行、中國進出口銀行、深圳前海微眾銀行任職。如今，曹彤掌舵華瑞銀行逾半年，能否帶領華瑞銀行走出困局，值得關注。
根據上海銀保監局日前公布的2022年上海銀行業消費投訴情況，中資法人銀行的平均每百營業網點投訴量的中位數為200件/百營業網點。其中，平均每百營業網點投訴量居前的為：上海華瑞銀行、上海銀行和浦東恒通村鎮銀行。
資產質量方面，近年來，華瑞銀行不良貸款率逐年走高。2019年末至2021年末，該行不良貸款率分別為1.03%、1.44%、1.67%。截至去年9月末，該行不良貸款率1.86%，較2021年末上升0.19個百分點。
閱讀原文
2月23日，中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理局、廣東省人民政府聯合發布《關于金融支持前海深港現代服務業合作區全面深化改革開放的意見》（簡稱“前海金融30條”）。“前海金融30條”涵蓋跨境貿易和投融資便利化、資本項目可兌換、加強監管合作等方面，其中包括提升跨境
04
首批境外購匯業務落地，
前海金融市場互聯互通再提速
“前海金融30條”新政下，首批境外購匯業務正式落地。據悉，該業務是由中國銀行深圳市分行（以下簡稱“深圳中行”）為兩家前海合作區內貨物貿易進口企業辦理。
據悉，進口企業實現境外購匯支付貨款，是十年以來跨境人民幣進口貿易結算的重大突破。深圳中行方面回復記者提問時指出，原來的境內購匯在匯率波動較大的情況下，容易增加中小企業的匯兌成本。跨境購匯業務有利于企業充分利用境內外兩個市場兩個匯率，鎖定匯率風險，節省匯兌成本、降低財務成本。
貿易結算便利化水平，允許前海合作區內企業進口支付的人民幣在境外直接購匯后支付給境外出口商，是提升粵港澳合作水平、構建對外開放新格局的重要舉措。
05
上市公司扎堆公告！80家公司擬購買這類險種，發生了什么？
閱讀原文
截至4月12日，今年已有80家A股上市公司公告將為公司董監高人員購買責任險。這是近兩年來董責險持續熱潮的一個顯現。2020年同期僅有23家上市公司公告購買董責險。
《中國上市公司董責險市場報告（2023）》顯示，2022年共有337家A股上市公司發布購買董責險的公告信息，投保公司數量同比上升36%。2021年投保公司為248家，2020年為119家。
董責險全名“董監事及高級職員責任保險”，也稱“D&O保險”，屬于一種特殊的職業責任保險。主要保障公司及其董監事與高級管理人員在行使管理職責時，因行為不當或工作疏忽所引起的法律責任而給個人帶來的損失。保障范圍一般包括法律費用、和解金及判決金等。
從今年以來公告購買董責險的上市公司方案來看，上市公司擬購買的責任險限額最高為7.5億元，最低為2000萬元。根據保障額度和保障范圍不同，上市公司擬支出保費最高不超過200萬元，最低不超過25萬元，均高于2021年同期。?
06
世行行長：預計今年中國GDP增速超過5%
世界銀行行長馬爾帕斯10日表示，今年全球經濟整體疲軟，但中國將是例外，預計2023年中國國內生產總值（GDP）增速超過5%。
馬爾帕斯當天在IMF和世界銀行2023年春季會議一場媒體電話會上表示，中國優化調整防疫政策有助于改善中國乃至全球經濟增長前景。他表示，中國民間投資強勁，貨幣政策具有逆周期調節空間，且政府一直在鼓勵服務業尤其是醫療保健和旅游業的增長。
3月底，世行發布東亞和太平洋地區經濟形勢報告，將2023年中國經濟增速上調至5.1%，大幅高于該行1月份預測的4.3%。
閱讀原文
來數年仍將維持低增長，加劇財政壓力和債務挑戰。
他表示，世行預計今年全球經濟增速將從2022年的3.1%降至2%，預計美國經濟增速從2022年的2.1%放緩至1.2%。
馬爾帕斯指出，油價上漲、歐美銀行業動蕩和通貨膨脹等仍將對下半年全球經濟增長造成下行壓力。
馬爾帕斯表示，中國以外的發展中國家今年經濟增速預計從2022年的4.1%放緩至3.1%左右，且許多發展中國家未
03
01
債券承銷及受托管理業務違規 民生證券被上交所書面警示
監管動態
REGULATION
經查明，民生證券在從事債券承銷及受托管理業務過程中，存在以下問題：一是債券承銷盡職調查方面，在個別債券項目中對其他中介機構提供的專業意見核查不充分，對審計報告中內容遺漏、數據錯誤等情況未要求審計機構補充或更正；個別債券項目盡職調查工作底稿內容不準確，部分盡職調查材料引述的財務數據有誤。二是債券受托管理方面，個別債券項目未及時就發行人的嚴重失信行為向市場公告臨時受托管理事務報告。
上述違規行為已經中國證監會上海監管局《關于對民生證券 股份有限司采取出具警示函措施的決定》予以認定。上述行為違反了《上海證券交易所公司債券上市規則(2018 年修訂)》相關規定。
監管重拳出擊！基金銷售違規，
近一月7家機構被"警示"
02
截至4月7日，僅近一個月以來，各地證監局就對7家金融機構出具了關于基金銷售違規的行政監管措施決定書，監管方向主要聚焦人員管理、宣傳推介、合規風控、考核激勵四大方向，如部分機構的基金銷售業務人員、合規風控人員未取得基金從業資格，個別銷售人員在不清楚投資者風險承受能力的情況下宣傳推介基金等。
閱讀原文
鑒于上述違規事實和情節，根據《上海證券交易所會員管理規則》《上海證券交易所公司債券上市規則(2018 年修訂)》《上海證券交易所非公開發行公司債券掛牌轉讓規則》和《上海證券交易所紀律處分和監管措施實施辦法(2019 年修訂)》等相關定，上交所決定對民生證券予以書面警示。
近期各地證監局關注的基金銷售違規亂象，主要聚焦以下四大方向：
一是人員管理方面，部分機構的基金銷售業務人員、合規風控人員未取得基金從業資格，部分機構的基金產品準入委員會未包括產品研究人員及合規風控人員，合規風控人員未滿足獨立性和有效性要求，且未按照內部制度對基金銷售業務進行監督和現場檢查等等。
這家券商多項違規！監管：責令改正！
去年剛被罰
03
華林證券在公告中表示，公司近日收到西藏證監局對公司采取責令改正措施的決定。西藏證監局表示，經查，華林證券存在內部制衡和隔離不足，崗位授權管理和業務人員從業資格管理不到位，未及時報告或報備新業務的問題。
對此，華林證券在公告中表示，針對上述行政監管措施，公司高度重視，將按照監管要求積極整改，嚴格遵守法律法規，進一步完善內部控制，規范從業人員管理，及時履行報告義務，對相關責任人進行問責
華林證券去年也因為違規問題被西藏證監局關注。2022年3月14日，西藏證監局向公司出具《關于對華林證券股份有限公司采取責令改正措施的決定》，主要原因是在融資融券業務中，存在未記載、未保存辦理客戶征信、誠信合規記錄的材料。并要求公司于30日內完成整改工作。
?二是宣傳推介方面，相關話術設計不規范，部分用詞可能對投資者產生誤導，個別銷售人員在不清楚投資者風險承受能力的情況下宣傳推介基金產品，個別銷售人員向投資者發送未經審核的基金宣傳推介材料等等。
三是合規風控方面，部分銷售機構未對支行互聯網營銷行為進行統一管理并監控留痕，部分機構僅通過行內簽報方式將基金銷售業務部門負責人納入離任審計人員范圍，尚未建立基金銷售業務部門負責人離任審計或離任審查制度等等。
四是考核激勵方面，部分銷售機構對部分基金產品在認購期實施特別的考核激勵政策，這一違規行為也是渠道“重首發、輕持營”的一大表現。在監管層近期下發的多份文件中，一直反復強調，嚴禁基金銷售機構短期激勵行為，基金銷售機構應將銷售保有規模、投資者長期收益納入考核指標體系。
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01
私募圈大消息！這類產品迎“最嚴”備案要求，業內人士這樣說
新規速遞
NEW RULES
根據近日媒體報道消息，監管機構與各大托管機構召開內部會議，針對固收類私募產品設置了單獨的備案口徑，并在投資集中度、開放日、投城投債比例等多方面提出要求。
根據部分私募機構的反饋情況，在近期產品報備過程中，相關要求已經在新產品備案中開始落地，甚至有些規定在去年產品備案時就已經有了要求。隨著政策進一步壓實責任，短期對債券私募業務有所影響，特別是對高收益債產品。
但是，業內人士也強調，長期看，規范債券類私募基金備案、提高投資門檻對于維護債券市場秩序、保護投資人合法權益以及促進資產管理行業健康發展至關重要。
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為更好指導證券行業開展洗錢和恐怖融資風險自評估工作，引導券商優化洗錢和恐怖融資風險管理資源配置，提升反洗錢工作有效性，近日，中證協起草并向券商下發了《券商洗錢和恐怖融資風險自評估示范實踐（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》）。
《征求意見稿》共分為一般方法與具體案例兩大部分。具體來看，一般方法方面，包括洗錢風險自評估實施路徑和方法、洗錢風險自評估工作流程。其中，開展洗錢風險評估可以從微觀層面進行客戶洗錢風險評估、從中觀層面進行業務洗錢風險評估、從宏觀層面進行機構洗錢風險評估，三個層面的評估工作有機結合，從渠道、地域、客戶、業務等風險因素進行綜合考量。同時，集結“趨勢評估”“偏離度評估”“層次分析”等多種分析法優勢進行綜合評估。
02
中證協指導券商開展洗錢、恐怖融資風險自評估
《征求意見稿》提出，券商可以根據實際情況選擇適合自身的機構洗錢風險自評估實施路徑:
一是通過設計機構整體的洗錢風險評估指標，進行數據統計，開展固有風險評估和控制措施有效性評估，綜合評估機構總體面臨的剩余洗錢風險。
二是以機構內部業務洗錢風險評估為基礎，分別評定各業務條線的固有風險、控制措施有效性，并按照相應權重逐層向上加權，匯總得出對機構的固有風險、控制措施有效性、以及剩余風險的評級。
三是以機構地域、客戶、渠道、產品業務為維度，評定不同維度固有風險、控制措施有效性，并按照相應權重逐層向上加權，匯總評估機構固有風險、控制措施有效性、剩余風險評級。
此次改革中，借鑒科創板、創業板經驗，監管部門進一步改進優化主板交易制度，主要進行四方面修訂，即主板新股上市前5個交易日內不設漲跌幅，優化盤中臨時停牌制度，引入“價格籠子”機制（即“有效申報價格范圍”），新股上市首日即可納入融資融券標的。
首先，在漲跌幅方面，主板新股上市前5個交易日內不設漲跌幅限制，第6個交易日起主板仍然實行10%的漲跌幅限制（科創板、創業板實行20%的漲跌幅限制）。而此前，主板新股上市首日的價格須不高于發行價144%且不低于發行價64%。
03
主板交易新規將正式落地 投資者需注意四大變化
單日最多可能停牌4次，例如當日股價一開始上漲，漲幅達30%、60%各停一次，此后股價下跌，跌幅達30%、60%各停一次。
再次，主板引入并優化“價格籠子”機制。滬深交易所主板在連續競價期間引入2%的“價格籠子”以及10個最小價格變動單位（1個最小價格變動單位為0.01元），超出范圍的申報將被“拒單”。“價格籠子”以及最小價格變動單位兩者取熟大值。即當2%價格籠子對應的價格范圍不足10個最小價格變動單位（即0.1元）時，適用10個最小價格變動單位。
最后，主板新股上市首日即可納入融資融券標的。“投資者需要注意的是，新股上市初期是有融券機制制衡的，不要簡單認為新股上市初期股價只漲不跌。”上述市場人士稱。
其次，臨時停牌方面，主板新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制期間，設置30%、60%兩檔停牌指標，每檔停牌10分鐘。投資者需要注意的是，新股在上漲和下跌方向，均有30%、60%的臨時停牌。
*本資訊動態所包含的全部內容不代表德恒律師事務所之意見
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證監會主席易會滿曾表示，與核準制相比，實行注冊制不僅涉及審核主體的變化，更重要的變化體現在4個方面：一是理念的變化，堅持以信息披露為核心，監管部門不對企業的投資價值做判斷。二是把關方式的變化，主要通過把好信息披露質量關，壓實發行人信息披露第一責任，中介機構“看門人”責任。三是透明度的變化，審核注冊制的標準、程序、問詢內容、過程、結果全部公開，監督制衡更加嚴格，讓公權力在陽光下運行。四是監管執法的變化，對欺詐發行、財務造假等各類違法違規行為零容忍，露頭就打，實行行政、民事、刑事立體處罰，形成強有力的震懾。全面注冊制實行后，滬深主板交易規則作出優化完善，體現出其更加市場化、便利化、定價效率更優化的導向，同時也遵循保持合理流動性，增強市場內在穩定性的基本思路。
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北京德恒律師事務所刑事專業委員會主任，合規專業委員會負責人。刑法學博士，研究員，原司法部預防犯罪研究所預防室副主任。北京市西城區律協副會長，全國律協刑委會委員，北京市律協行業規則委員會副秘書長，中國行為法學會司法分會副秘書長；被最高人民檢察院聘為“控告申訴檢察專家咨詢庫”專家。主要從事刑事訴訟以及刑事風控與合規業務，代理刑事案件幾百起，其中在全國范圍內有重大影響的刑事案件幾十起，為多名原省（部）級領導、多家金融機構、上市公司提供刑事辯護、刑民（行）交叉以及刑事風控與合規業務。
核心團隊
北京
陳雄飛??合伙人
我們由北京、上海、深圳等地區的德恒專業律師團隊聯合組成，長期從事金融證券領域業務，專注于上市發行、并購重組、資產管理、投融資、合規治理、刑民交叉、爭議解決等法律實務。我們關注金融證券領域的最新市場熱點和前沿法律問題，致力于為金融證券領域的客戶提供跨地域、多專業的綜合性法律解決方案。
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核心團隊? ??
秦 韜? ? 合伙人
現任德恒金融專委會執委（資管組主委），“一帶一路”國際商事調解中心調解員，中國寶武集團、中國太平保險集團、平安建投和平安資管的入庫律師，蟬聯2021年度和2022年度Legal 500推薦律師。從事律師執業超過18年，在金融證券、私募基金、投融資和并購、商事爭議解決（特別是資管糾紛）等領域擁有豐富的法律服務經驗。
張忠鋼? ?合伙人
德恒上海律師事務所第一屆、第二屆管委會委員，德恒全國刑委會副主任。上海市企業法律顧問協會首批特邀專家委員，上海市國資委金融證券領域委托推薦律師，上海市工商聯(總商會)第一屆律師志愿服務團成員。擁有17年國際國內訴訟仲裁經驗，成功處理操控證券市場、內幕交易、上市公司業績對賭、融資租賃、信用證融資、供應鏈貿易融資、銀行貸款擔保、基金投融資等重大金融證券案件。
?上海
核心團隊? ??
德恒證券專委會執委，德恒深圳高級合伙人、業務發展委員會主任。主要執業領域為公司上市、改制、并購、重組。多次登榜IFLR（《國際金融法律評論》）、ALB 《亞洲法律雜志》等專業評級機構榜單。
唐永生? 合伙人
安? 健? 合伙人
德恒深圳創始合伙人、德恒刑委會顧問、德恒深圳刑（行）民交叉法律服務專業委員會主任、深圳律協刑民交叉專委會顧問。自2002年執業以來，業務相關范圍主要聚焦于涉及市場經濟領域的刑事及刑民交叉法律服務。近年來法律服務領域逐漸延伸至證券金融資本市場的爭議解決范疇，先后參與辦理過多起具有較大影響的涉及證券金融資本市場的案件。對涉及證券資本市場的爭議解決（包括刑事、行政、民事交叉法律事務、“虛假陳述”、內幕交易、操縱證券市場等）有比較豐富的實務經驗，同時對相關的法律領域有比較深入和系統的研究，先后發表過多篇專業論文。
深圳
黃? 磊? 合伙人
德恒深圳合伙人，德恒深圳合規中心副主任、海南國際仲裁院仲裁員、廣東省律師協會合規專委會委員、一帶一路商事調解中心調解員。黃磊律師主要執業領域為合規、投融資、并購、資本市場及商事爭議解決。從事國有企業合規管理體系建設、上市公司合規和基金合規工作。
陳? 琦? 律師
深圳市律師協會證券法律專業委員會秘書長、中證中小投資者服務中心公益律師、深圳市法學會證券法學研究會外聯部部長、西南政法大學深圳校友會理事、德恒深圳青工委委員，擁有超10年的法律工作經驗，業務聚焦于金融、證券爭議解決領域，主要客戶包括長城證券、招商證券、國信證券、金元證券、平安創投等金融證券領域知名機構，曾成功處理ABS、資管產品兌付系列爭議解決、股票質押式回購糾紛、企業控制權爭奪系列糾紛等重大商事案件。
核心團隊? ??
深圳
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