期權簡介
50ETF
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OPTION INTRODUCTION
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目錄
Contents
01. 50ETF期權簡介
02. 50ETF期權交易規則
03. 50ETF期權的優勢
04. 50ETF期權買方風險
05. 個人投資者參與條件
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期：未來? ? ? ? ? ? ? ?權：權利
期權，是一種選擇權，規定買方在向賣方支付一定數量的金額（指權利金）后有權在特定時間按照特定價格買入或賣出標的物，而賣方需要履行相應義務。
50ETF期權是經過國務院和中國證監會批準在上海證券交易所上市的標準化合約。
合約標的為50ETF基金，代碼：510050。
01. 50ETF期權簡介
認購期權：雙方約定在未來某個時間點，期權買方向賣方以約定價格買入股票/ETF的權利。
認沽期權：雙方約定在未來某個時間點，期權買方向賣方以約定價格賣出股票/ETF的權利。
買方權利
歐式期權：①期權買方只能在到期日才能行權，
? ? ? ? ? ? ? ? ? 即使出現有利時機，也無法行權
行權時間
③較低的權利金
②對賣方有利
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如何判斷期權是虛值、平值還是實值？
實值合約：如果我現在立即執行權利，就賺了
? ? ? ? ??現在50ETF基金價格2.5元，認購行權價格2.2元，立即執行就能賺0.3元
例如：
平值合約：我現在執不執行都一樣，不虧不賺
? ? ? ? ? 現在50ETF基金價格2.5元，認購行權價格2.5元，立即執行就不虧不賺
例如：
虛值合約：執行權利對我不利，我不會執行
? ? ? ? ? 現在50ETF基金價格2.5元，認購行權價格2.7元，執行對我不利，不執行
例如：
實值、平值、虛值期權
權利金=內在價值+時間價值
內在價值
立即行權期權合約時可獲得的利潤（平值、虛值沒有內在價值） ，如果立即行權，期權買方的實際獲利（確定并可計算）
時間價值
時間價值呈拋物線加速衰減（有規律，但難以確定），每月10號以后衰減加快
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02. 50ETF期權交易規則
交易品種
上證50ETF期權合約
合約類型
認購期權和認沽期權
期權實例
以50ETF購5月2500為例。
5月24日，上證50ETF收盤價為2.649元，此時，若該期權合約行權，則權利方可獲得2.649-2.500=0.1490元。
為什么現價是0.2160>0.1490元？?
（期權價格=內在價值+時間價值）
期權價格的重要影響因素：期權價值、證券價格、時間、波動率
合約標的
上證50交易型開放式指數證券投資基金
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行權方式
到期日行權（歐式）
交割方式
實物交割
服 務 費
合約開倉一次性收取30元，平倉不收
行權到期日
到期月份的第四個星期三（遇法定節假日順延）
申報單位
1張（10000份）或其整數倍，單筆30張，一次性可委托100張
合約單位
10000份
合約到期月份
當月、下月及隨后兩個季月
行權價格
9個（1個平值合約、4個虛值合約、4個實值合約）
交易時間
上午9:15-9:25,9:30-11:30
（9:15-9:25為開盤集合競價時間）
下午13:00——15:00
（14:57-15:00為收盤集合競價時間）
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行權價格間距
3元或一下為0.05元，3元至5元（含）為0.1元，5元至10元（含）為0.25元，10元至20元（含）為0.5元，20元至50元（含）為1元，50元至100元（含）為2.5 元，100元以上為5元
最小波動單位
0.0001元
熔斷機制
漲跌幅超過參考價的50%且大于0.0005元時，進入3分鐘集合競價交易
漲跌幅
認購期權最大漲幅=max {合約標的前收盤價*0.5%，min[（2*合約標的的前收盤價-行權價），合約標的前收盤價]*10%}；?
認購期權最大跌幅=合約標的的前收盤價*10%；?
認沽期權最大漲幅=max {行權價*0.5%，min[（2*行權價-合約標的前收盤價），合約標的前收盤價]*10%}；
認沽期權最大跌幅=合約標的的前收盤價*10%；
交易模式
撮合交易
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03. 50ETF期權的優勢
公平交易
撮合交易
虧損有限，收益無限
少量資金，一天可以博取50%以上的利潤
門檻低
投資人不需要支付任何先期的費用
行 權
因行權流程繁瑣，本系統暫不支持行權，用戶務必在到期前平倉，避免到期價值歸零
風險提示
持有5個交易日內到期的合約；開倉低于100元的合約
開倉限制
限制開倉50元以下的合約，以及離行權日不足5個交易日的合約，平倉不限制
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T+0 交易
當日可以無限制買進賣出,
買入當日沖高就可以賣出，
可以回避價格回調的風險。
資金小，盈利面大
波動1單位（0.0001）盈虧1元
雙向交易，操作簡單
既可以買漲（認購期權）也可以買跌（認沽期權），還可以既買漲又買跌，這樣50ETF上漲買認購可以賺錢，50ETF下跌買認沽也可以賺錢，50ETF 突破振蕩區間，既買漲又買跌，無論方向都可以賺錢。股票套住了，可以買認沽期權鎖定股票下跌的風險！
正規合法
客戶下單均對接到券商，每單均能查到交割單，數據均可在各大股票交易軟件中查詢
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高溢價風險
當期權價格被嚴格高估時，投資者切記不能有股票“追漲殺跌”的思維，不要跟風炒作買入開倉
實值期權的持有方切記勿忘行權（勿忘自己的利益）；認購合約行權時，要考慮到兩日內的證券價格波動風險。
（本系統暫不支持行權）
行權交割風險
對于深度虛值的期權應注意臨近到期日，無法平倉的流動性
風險。
流動性風險
價值歸零風險
當行權日，期權合約處于虛值狀態時，投資者將面臨全部權利金的損失。
04. 50ETF期權買方風險
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05. 個人投資者參與條件
個人投資者托管 在期貨機構的證券市值與 資金賬戶可用余額不低于 人民幣50萬元，保持20個工作日
通過上交所期權知識測試
有承受風險的能力，不存在嚴重不良誠信記錄和市場禁入情況
在證券公司開戶6個月以上且有融資融券 參與資格或金融期貨交易經歷；或在期貨公司開戶6個月以上且有金融期貨交易經驗
具備股票期權模擬交易經歷
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