金融證券法律資訊與監管動態

SECURITIES LAW AND REGULATION

中指研究院發布數據顯示，10月1日至10月27日，重點30城新房網簽約980萬平方米，環比增長35%，同比微降4%，降幅較前三季度大幅收窄。

10月28日，有市場消息稱，李嘉誠旗下位于北京朝陽區東四環的“御翠園”項目于近日開盤，直接以7.6折的價格甩賣，特價房僅7.6萬元/平方米，比附近二手房的價格還低。

阿里巴巴集團于美國當地時間10月25日向美國證監會提交的文件中表示，同意支付4.335億美元（約合30.87億元人民幣）了結一宗股東集體訴訟案。同時，阿里巴巴否認任何對其存在過失、責任、不當行為或損害的指控。?

信達生物（ 01801.HK ）公告俞德超低價入股海外子公司，引發投資者質疑，現股價震蕩，大跌約13%。有聲音認為，該海外子公司持有信達生物的核心國際化資產，此舉涉嫌低價轉移上市公司資產，侵害中小股東權益。

10月30日起，滬深主板A股公司市值退市標準正式調整為5億元。

上海金融法院舉行新聞發布會，發布《上海金融法院金融仲裁司法審查白皮書》（2018-2023年）、和《上海金融法院金融仲裁司法審查典型案例》。

中美金融工作組于國際貨幣基金組織和世界銀行2024年10月年會期間，在美國華盛頓召開第六次會議。會議由中國人民銀行副行長宣昌能和美國財政部助理部長奈曼共同主持。國家金融監督管理總局、中國證監會、國家外匯管理局，以及美聯儲、美國證券交易委員會、聯邦存款保險公司等部門參會。

10月30日，阿斯利康官網發布公告稱：阿斯利康全球執行副總裁、國際業務主席及中國總裁王磊先生正在中國配合調查。阿斯利康表示，阿斯利康中國在現任總經理的帶領下正常運營。

山東華鵬30日晚間公告稱，因公司未及時披露銀行賬戶基本戶等賬戶凍結信息，上交所對山東華鵬玻璃股份有限公司及時任董事長崔某強、時任總經理黃某、時任董事會秘書李某建、時任財務負責人趙某嫻等予以監管警示。

《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》發布

11月1日，商務部、中國證監會、國務院國資委、稅務總局、市場監管總局、國家外匯局修訂發布《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》（以下簡稱《辦法》）。

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? ?金融證券業務先鋒組，由北京、深圳、上海等地區的德恒專業團隊強強聯合組成。我們關注金融證券領域的最新市場熱點和前沿法律問題，致力于為金融證券領域的大型客戶提供跨地域、多專業的綜合性法律解決方案，業務領域涵蓋金融證券合規、風險處置、爭議解決及刑事辯護等法律業務。

北京德恒律師事務所刑事專業委員會主任，合規專業委員會負責人。刑法學博士，研究員，原司法部預防犯罪研究所預防室副主任。北京市西城區律協副會長，全國律協刑委會委員，北京市律協行業規則委員會副秘書長，中國行為法學會司法分會副秘書長；被最高人民檢察院聘為“控告申訴檢察專家咨詢庫”專家。主要從事刑事訴訟及刑事風控與合規業務，代理刑事案件幾百起，其中在全國范圍有重大影響的刑事案件幾十起，為多名原省（部）級領導、多家金融機構、上市公司提供刑事辯護、刑民（行）交叉及刑事風控與合規業務。

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德恒上海律師事務所第一屆、第二屆管委會委員，德恒全國刑委會副主任。上海市企業法律顧問協會首批特邀專家委員，上海市國資委金融證券領域委托推薦律師，上海市工商聯(總商會)第一屆律師志愿服務團成員。擁有17年國際國內訴訟仲裁經驗，成功處理操控證券市場、內幕交易、上市公司業績對賭、融資租賃、信用證融資、供應鏈貿易融資、銀行貸款擔保、基金投融資等重大金融證券案件。

現任德恒金融專委會執委(資管組主委），“一帶一路”國際商事調解中心調解員，蟬聯2021年度和2022年度Legal500推薦律師，以及2022年度、2024年度《中國知名企業法總推薦的優秀律師&律所》推薦上榜的制造業法總推薦的優秀律師。張律師現任上海律師協會第十二屆仲裁專委會委員，上海破產管理人協會管理人維權專委會委員和破產重整業務研究委員會委員。張律師從事律師執業超過18年，在金融證券、私募基金、投融資和并購、商事爭議解決(特別是資管糾紛)等領域擁有豐富的法律服務經驗。

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德恒深圳創始合伙人、德恒刑委會顧問、德恒深圳刑（行）民交叉法律服務專業委員會主任、深圳律協刑民交叉專委會顧問。自2002年執業以來，業務相關范圍主要聚焦于涉及市場經濟領域的刑事及刑民交叉法律服務。近年來法律服務領域逐漸延伸至證券金融資本市場的爭議解決范疇，先后參與辦理過多起具有較大影響的涉及證券金融資本市場的案件。對涉及證券資本市場的爭議解決（包括刑事、行政、民事交叉法律事務、“虛假陳述”、內幕交易、操縱證券市場等）有比較豐富的實務經驗，同時對相關的法律領域有比較深入和系統的研究，先后發表過多篇專業論文。

德恒證券專委會執委，德恒深圳高級合伙人、業務發展委員會主任。主要執業領域為公司上市、改制、并購、重組。多次登榜IFLR（《國際金融法律評論》）、ALB 《亞洲法律雜志》等專業評級機構榜單。

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德恒深圳合伙人，德恒深圳合規中心副主任、德恒深圳證券爭議解決中心副主任、海南國際仲裁院仲裁員、廣東省律師協會合規專委會委員、一帶一路商事調解中心調解員。黃磊律師主要執業領域為合規、投融資、并購、資本市場及商事爭議解決。從事國有企業合規管理體系建設、上市公司合規和基金合規工作。

深圳市律師協會證券法律專業委員會秘書長、中證中小投資者服務中心公益律師、深圳市法學會證券法學研究會外聯部部長、西南政法大學深圳校友會理事、德恒深圳青工委委員，擁有超10年的法律工作經驗，業務聚焦于金融、證券爭議解決領域，主要客戶包括長城證券、招商證券、國信證券、金元證券、平安創投等金融證券領域知名機構，曾成功處理ABS、資管產品兌付系列爭議解決、股票質押式回購糾紛、企業控制權爭奪系列糾紛等重大商事案件。

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法律資訊

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1.新政樓市觀丨“銀十”再現 30城新房網簽增長超三成（10/31））

始于今年9月末的樓市政策寬松，正在給整體市場帶來積極影響。

中指研究院發布數據顯示，10月1日至10月27日，重點30城新房網簽約980萬平方米，環比增長35%，同比微降4%，降幅較前三季度大幅收窄。同期，20城二手房網簽約10萬套，環比增長18%，同比增長12%。

9月26日召開的中央政治局會議提出，“要促進房地產市場止跌回穩”。中指研究院指出，該表態釋放了迄今最強的穩樓市信號。隨后的連續多場重磅發布會，體現出中央穩經濟的決心。隨著一線城市接連優化政策，居民購房首付比例及貸款利率已達到歷史最低，限購政策也處于自實施以來最寬松階段。

中指研究院指出，在政策支持及房企全力營銷下，10月核心城市新房、二手房銷售均出現明顯恢復，國慶期間到訪、認購大幅提升也逐步體現在網簽數據中。

具體來看，10月1日至10月27日，一線城市新房銷售面積環比增長65%，同比增長22%；典型二線城市新房銷售面積環比增長19%，同比下降15%；三四線代表城市新房銷售面積環比增長48%，同比增長10%。

二手房方面，10月1日至10月27日，20個代表城市二手房成交99766套，環比增長18%，同比增長12%。其中，上周（10月21日至10月27日）20城二手房成交套數創近18個月以來周度新高。

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2.李嘉誠，7.6折拋售北京物業？記者求證（10/28）

10月28日，有市場消息稱，李嘉誠旗下位于北京朝陽區東四環的“御翠園”項目于近日開盤，直接以7.6折的價格甩賣，特價房僅7.6萬元/平方米，比附近二手房的價格還低。

證券時報記者致電該項目售樓處進行求證，一位銷售人員告訴記者，上周五開盤的是50套特價房，已經賣完了，價格區間是每平方米7.5萬元至7.9萬元之間，50套不全是傳聞那么低的價格。“現在已經沒有特價房了，均價在每平方米8萬多，具體價格還要看您要多大面積的哪一層哪一套，我們都是‘一房一價’。”上述銷售對證券時報記者說，該項目建委指導價是每平方米9.98萬元。該銷售人員還告訴證券時報記者，項目是上周五下午6點開盤的，到夜里10點多，50套特價房就賣完了。這兩天售樓處一直在陸續加推，加推一批賣一批，總共要推400多套房，有時是一個單元推，有時是部分樓層推。

另有房產中介告訴證券時報記者，該項目是準現房，預計今年底交房，周邊二手房售價在每平方米8萬元以上，這個項目現在是倒掛在賣。“這可能是開發商的銷售策略，因為已經準現房了，想快速銷售回籠資金。”

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3.阿里巴巴同意30億元和解！但否認任何指控（10/27）

阿里巴巴集團于美國當地時間10月25日向美國證監會提交的文件中表示，同意支付4.335億美元（約合30.87億元人民幣）了結一宗股東集體訴訟案。同時，阿里巴巴否認任何對其存在過失、責任、不當行為或損害的指控。

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據多家外媒報道，美國當地時間10月25日，阿里巴巴集團發布公告稱，與部分現任及前任高管與董事已達成一項和解協議，以解決先前在公開檔案中披露的股東集體訴訟案件。?根據和解協議，阿里巴巴同意支付4.335億美元（約合30.8億元人民幣）以和解上述訴訟。

根據公開信息，2020年11月至2021年1月期間，部分美國投資者在美國紐約南區法院對阿里巴巴提起集體訴訟。該訴訟案指控阿里巴巴存在壟斷行為，但阿里巴巴否認其存在任何不當行為，并強調和解只是為了避免進一步訴訟帶來的成本和干擾。這一擬議的和解協議已提交給曼哈頓聯邦法院，需要得到美國地方法官喬治·丹尼爾斯（George Daniels）的批準。該和解協議涵蓋了2019年11月13日至2020年12月23日期間持有阿里巴巴美股的投資者。原告律師在法庭文件中稱，擬議的協議是“一項非凡的成果”，遠遠超過了類似投資者損失超過100億美元的證券集體訴訟案中的平均賠償金額。律師強調，如果繼續維持訴訟，阿里巴巴投資者最高可能獲得116.3億美元（約828.81億元人民幣）的賠償金。??

外媒指出，對被告一方來說，為了避免漫長訴訟牽扯公司的時間和精力，更好集中精力發展業務，保障投資者利益，往往是和解集體訴訟的主要原因。出于類似的考慮，美國絕大部分集體訴訟的被告都會支付和解費用以結束訴訟。包括拼多多、京東、百度等許多在美國上市的中概股公司都遭遇過或正在遭遇海外股東集體訴訟。

截至美東時間10月25日收盤，阿里巴巴股價報97.42美元/股，漲1.10%，市值為2333億美元（約合1.66萬億元人民幣）。

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4.信達生物創始人俞德超入股子公司引爭議 兩日市值蒸發超百億（10/28）

昨日，信達生物（ 01801.HK ）公告俞德超低價入股海外子公司，引發投資者質疑，現股價震蕩，大跌約13%。有聲音認為，該海外子公司持有信達生物的核心國際化資產，此舉涉嫌低價轉移上市公司資產，侵害中小股東權益。今日（10月29日）股價再度下跌4.01%，信達生物召開電話會，回應投資者。

連續兩個交易日，信達生物市值蒸發超百億港元。消息面上，信達生物在上周五（10月25日）收盤后披露一項全資子公司Fortvita的股權交易。后者與由信達生物創始人、董事長兼首席執行官俞德超實際控制的買方平臺Lostrancos簽訂認購協議，Lostrancos將認購Fortvita Pre-A系列優先股1280.83萬股，交割后持有Fortvita約20.39%股權。信達生物股權將被稀釋到約79.61%，交割后仍保持對Fortvita并表。本次交易中，Lostrancos的認購價格為2050萬美元。Lostrancos平臺由俞德超持有82.93%股權，其他投資者包括信達生物執行董事、基金管理合伙人奚浩和一名獨立投資者，持有17.07%股權。

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5.主板A股市值退市新標準昨起實施 突出價值投資關鍵點（10/31）

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，主板A股公司市值連續低于5億元需要退市，一是因為主板上市公司通常為相對成熟的中大型公司，市值過低意味著流動性差，不利于投資者交易；二是過低的市值也反映了公司可能存在的經營和管理問題，不適合繼續上市。

據了解，2020年12月31日，滬深交易所分別發布退市新規，增加“連續20個交易日每日股票收盤總市值均低于3億元”的市值退市指標。為有效推動上市公司提升質量和投資價值，今年4月份，滬深交易所修訂完善了相關退市規則，適當提高市值指標。根據《上海證券交易所股票上市規則（2024年4月修訂）》，在上交所僅發行A股股票的上市公司或者既發行A股股票又發行B股股票的上市公司連續20個交易日在上交所的每日股票收盤總市值均低于5億元的，上交所決定終止其股票上市。深交所對于主板A股公司也有類似規定。

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6.上海金融法院金融仲裁司法審查白皮書（10/31）

今日上午，上海金融法院舉行新聞發布會，發布《上海金融法院金融仲裁司法審查白皮書》（2018-2023年）（以下簡稱“白皮書”）和《上海金融法院金融仲裁司法審查典型案例》（以下簡稱“典型案例”）。

“白皮書”顯示，2018年8月20日至2023年12月31日期間，上海市仲裁機構同期受理金融仲裁案件8466件，上海金融法院審理涉仲裁司法審查案件405件，作出否定性評價案件僅8件，反映出上海金融仲裁質量較優，中外當事人對上海金融仲裁的認可度較高。

從這些金融仲裁司法審查案件可以看出，部分當事人對仲裁制度缺乏認知，對爭議解決條款重視不足；關聯合同中爭議解決條款需進一步明確。此外，還有102件案件申請人誤將仲裁司法審查作為仲裁案件的“二審程序”，直接或變相以仲裁裁決實體結果有誤為由，申請撤銷仲裁裁決案件。

“仲裁司法審查并非仲裁庭的二審或再審程序，而是法院對仲裁程序的合法性、仲裁裁決的效力及仲裁相關事宜進行審查，僅因質疑仲裁裁決的實體審理提出撤裁申請，且該實體問題不違背社會公共利益或公共政策的，人民法院不予支持。”上海金融法院綜合審判三庭庭長王鑫說。

閱讀原文

為進一步優化金融仲裁司法審查職能，上海金融法院形成金融仲裁專項司法審查機制、工作銜接機制、金融風險防范訴仲協同機制三項工作機制，通過組建專項審判團隊，打造訴訟、仲裁、調解有機銜接的多元解紛新格局，加強糾紛化解數據聯通、重點領域風險共防、法律實務理論共研，促進仲裁法治化、專業化、規范化、國際化發展。

上海金融法院黨組成員、副院長顧全表示：“下一步，上海金融法院將按照中央、市委和上級法院的相關部署要求，充分發揮金融司法支持和監督仲裁職能作用，進一步健全工作機制，支持仲裁制度依法創新，強化協同，形成工作合力，以仲裁‘友好型’金融司法環境助推上海仲裁高質量發展，優化法治化營商環境，持續服務和保障上海國際金融中心和金融強國建設。”

監管動態

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1.中美金融工作組舉行第六次會議（10/31）

中美金融工作組于國際貨幣基金組織和世界銀行2024年10月年會期間，在美國華盛頓召開第六次會議。會議由中國人民銀行副行長宣昌能和美國財政部助理部長奈曼共同主持。國家金融監督管理總局、中國證監會、國家外匯管理局，以及美聯儲、美國證券交易委員會、聯邦存款保險公司等部門參會。雙方就兩國宏觀經濟金融形勢、貨幣金融政策、金融穩定與監管、資本市場、反洗錢和反恐怖融資以及其他雙方關心的金融政策議題進行了專業、務實、坦誠和建設性的溝通。中方介紹了金融管理部門支持經濟穩定增長的一攬子政策，包括中國人民銀行支持資本市場穩定發展的兩項工具，即證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）和股票回購增持再貸款。中方并就相關問題向美方表達了關切。會議聽取了雙方技術專家組關于國際收支平衡表編制、全球系統重要性銀行（G-SIBs）危機溝通以及氣候和保險業風險等議題的匯報，并就雙方如何加強跨境金融服務監管合作交換了意見。美國財政部部長耶倫會見了中美金融工作組中方代表團。

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2.阿斯利康官網公告：正配合調查！（10/31）

10月30日，阿斯利康官網發布公告稱：阿斯利康全球執行副總裁、國際業務主席及中國總裁王磊先生正在中國配合調查。

阿斯利康表示，阿斯利康中國在現任總經理的帶領下正常運營。

公告稱，如有要求，阿斯利康將全力配合調查。

據悉，阿斯利康（LSE/STO/Nasdaq: AZN）是一家全球知名的生物制藥企業，專注于研發、生產及營銷處方類藥品，重點關注腫瘤、罕見病以及包括心血管腎臟及代謝、呼吸及免疫在內的生物制藥等領域。

阿斯利康全球總部位于英國劍橋，業務遍布超過125個國家。1993年，阿斯利康進入中國市場，總部位于上海張江，在北京、廣州、無錫、杭州、成都、青島等地設有區域總部。

據南都早前報道，2022年2月，深圳市醫療保障局曾發布“關于阿斯利康制藥有限公司工作人員涉嫌騙取醫保基金案件簡要案情通報”的通報稱：2021年7月，深圳市醫療保障局根據舉報線索，核查發現阿斯利康制藥有限公司工作人員涉嫌欺詐騙保，后在國家醫保局指導下，聯合深圳市公安局等相關單位進行專案查辦。經縝密工作，成功破獲該案件，打掉一個涉嫌篡改腫瘤患者基因檢測結果騙取醫保基金的詐騙團伙，抓獲涉案人員17名，全部依法采取刑事強制措施。?

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3. 9天8板妖股，突發公告！公司高管被罰（10/30）

山東華鵬30日晚間公告稱，因公司未及時披露銀行賬戶基本戶等賬戶凍結信息，上交所對山東華鵬玻璃股份有限公司及時任董事長崔某強、時任總經理黃某、時任董事會秘書李某建、時任財務負責人趙某嫻等予以監管警示。10月25日晚間，山東華鵬發布2024年前三季度報告，前三季度公司實現歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益凈虧損9879.12萬元。

山東華鵬的賬戶凍結情況暴露，和公司股價連續漲停還有不小的關系，在過去的9個交易日，山東華鵬收下了8個漲停。鑒于近期公司股價波動較大，公司收到上海證券交易所《關于對山東華鵬玻璃股份有限公司股價波動有關事項的監管工作函》，就股價波動涉及的相關事項進行問詢。

經公司自查并核實，公司銀行賬戶存在被凍結情況，被凍結資金合計人民幣259.86萬元。本次賬戶凍結事項系公司與蘇家友工程承攬合同糾紛、與濟南舜騰產發股權投資合伙企業（有限合伙）借款合同糾紛兩項事宜。10月28日晚間，公司發布公告披露了相關情況。山東華鵬還在公告中解釋，公司主要生產資產、經營業務等均在下屬子公司，母公司相關被凍結銀行賬戶日常經營用途較少，非公司日常生產經營主要銀行賬戶，本次銀行賬戶被凍結事項對公司日常生產經營影響較小。

但是這件事顯然違反了相關上市公司的監管規定，上交所也毫不猶豫立刻出手。

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新規速遞

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《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》發布

記者從商務部了解到，11月1日，商務部、中國證監會、國務院國資委、國家稅務總局、市場監管總局、國家外匯局修訂發布《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》。修訂后的《辦法》自2024年12月2日起施行。此次修訂便利了外國投資者對上市公司戰略投資，將進一步拓寬外資投資證券市場渠道，發揮戰略投資渠道引資潛力。

《辦法》主要是從五方面降低了投資門檻：一是允許外國自然人實施戰略投資。將外國自然人納入外國投資者范疇，允許其對上市公司實施戰略投資。

二是放寬外國投資者的資產要求。為便利和促進上市公司引入更多長期資金，本次修訂適當降低了對非控股股東外國投資者的資產要求。如外國投資者實施戰略投資后不成為上市公司的控股股東，則對其資產要求降低為實有資產總額不低于5000萬美元或者管理的實有資產總額不低于3億美元；如成為上市公司控股股東，則依然要求其實有資產總額不低于1億美元或者管理的實有資產總額不低于5億美元。

三是增加要約收購這一戰略投資方式。原《辦法》規定的戰略投資方式僅包括定向增發和協議轉讓兩種方式。根據《中華人民共和國證券法》相關規定和證券市場實際情況，此次修訂增加允許外國投資者以要約收購方式實施戰略投資。

《外國投資者對上市公司戰略投資管理辦法》發布

四是以定向發行、要約收購方式實施戰略投資的，允許以境外非上市公司股份作為支付對價。本次修訂，為吸引外國投資者綜合運用現金、股權等多種方式戰略投資上市公司，也便利境內上市公司通過跨境換股收購境外資產，同時考慮到定向發行、要約收購已有監管規則保障交易公允，將對跨境換股實施分類管理。對于以定向發行、要約收購方式實施的戰略投資，允許以境外非上市公司股權實施跨境換股。

五是適當降低持股比例和持股鎖定期要求。原《辦法》規定，外國投資者對上市公司首次戰略投資取得的上市公司股份比例應當在10%以上，并且取得的股份在三年內不得轉讓。本次修訂，結合證券市場監管規則，取消以定向發行方式實施戰略投資的持股比例要求，將以協議轉讓、要約收購方式實施戰略投資的持股比例要求從10%降低至5%。同時也將適當放寬持股鎖定期要求，堅持戰略投資的中長期投資屬性。

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