金融證券法律資訊與監管動態
SECURITIES LAW AND REGULATION
第112期
（2024年6月21日-6月27日）
德恒金融證券合規及風險處置團隊
本期內容速覽 (2024年6月21日-6月27日）
一、法律資訊
1.滬深兩市各迎一家 新“國九條”以來首批IPO新受理企業亮相（06/21）
2. 金融監管總局：鼓勵符合條件的外資金融機構在上海參與各類業務試點（06/21）
在科創板開板5周年之際，證監會6月19日發布《關于深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》（簡稱“科創板八條”），拉開科創板新一輪改革的帷幕。伴隨改革大幕徐徐拉開，久違的IPO“考場”也傳來叩門聲。
6月20日上午，2024陸家嘴論壇期間，外資銀行保險機構座談會在滬召開，了解機構經營情況，聽取對金融監管政策和營商環境的意見建議。座談會由國家金融監督管理總局副局長肖遠企主持，上海市副市長解冬、市政府副秘書長王平出席。國家金融監督管理總局有關司局、上海市有關部門負責同志，東亞銀行、三井住友銀行、阿布扎比第一銀行、匯豐銀行、紐約梅隆銀行、友邦人壽、安盛天平財險、漢諾威再保險、貝萊德建信理財等外資金融機構代表參加座談會。
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一、法律資訊
3.深化獨董制度改革邁出新步伐 A股首現投保機構公開提名獨立董事
6月21日，第一醫藥公告，中證中小投資者服務中心）提名的獨立董事候選人獲公司2024年第二次臨時股東大會審議通過。此次獨董提名通過，是A股首次通過投資者保護機構公開提名成功選任獨立董事，對于拓寬獨立董事提名來源、維護中小投資者合法權益具有積極意義。
6月24日，江門市推進保障性租賃住房工作聯席會議辦公室印發《關于征集商品房用作保障性住房的公告》，提出按照“政府主導、市場化運作”工作思路，“市場化、法治化”和雙方自愿原則，擬由市、縣兩級國有企業作為收購主體，以合理價格（以同地段保障性住房重置價格為參考上限）在江門市相應行政區域內征集已建成未出售的商品房用作保障性住房。
4.面值退市警報拉響 多家A股公司“花式自救”（06/24）
5.廣東江門：擬收購商品房用作保障性住房（06/25）
新“國九條”發布以來，A股市場加速優勝劣汰。除財務類、重大違法類等多項退市指標外，觸及交易類退市指標的面值退市引發市場關注。數據顯示，截至目前，年內已有13家上市公司確定退市，其中7家因觸及面值退市規則而被終止上市。
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一、法律資訊
6. 中小銀行合并重組進行時（06/27）
7. 經營情況持續改善 近20家深市公司成功“摘星脫帽”（06/27）
中小銀行正經歷新一輪蛻變。今年以來，已有39家中小銀行被吸收合并。近年來，中小銀行整合速度明顯加快。業內人士認為，這一方面有利于防范和化解金融風險，另一方面有利于集合多家中小銀行的優質資源，理順股權結構、強化公司治理。
2024年以來，深市公司質量不斷提升。截至6月26日，深市7家公司成功撤銷了退市風險警示，5家公司撤銷了其他風險警示，7家公司同時撤銷了退市風險警示和其他風險警示。
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二、監管動態
1. 銀行理財牌照收緊？無牌銀行存量理財清零或開啟倒計時（06/21）
2.事涉ABS業務信披問題，中信信托被江蘇證監局出具警示函（06/25）
據有關媒體報道，監管部門日前開會強調，未成立理財子公司的銀行理財業務風險，要求部分省份相關城商行和農商行于2026年末將存量理財業務全部清理完畢，部分省份銀行通過正式文件或通過口頭收到通知。
因在一資產證券化項目中存在信披違規，6月24日，江蘇證監局發布了關于對中信信托有限責任公司采取出具警示函措施的決定。
據江蘇證監局調查發現，2020年4月，中信信托成為中信信托—南京世茂希爾頓酒店資產支持專項計劃的管理人。2022年7月，該專項計劃相關抵押資產因其他案件糾紛被法院查封，中信信托獲知案件糾紛后，未及時采取必要措施了解抵押資產狀況，未及時披露抵押資產被查封的重大事項。
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二、監管動態
3. ST中安成功“摘帽”，控股股東部分持股再遭司法拍賣（06/25）
4.成交近億元！青島兩家私募涉嫌為場外配資提供便利被罰（06/27）
在破產重組兩年半后，ST中安（600654.SH）終于從風險警示區成功逃離。6月24日晚間該公司公告，公司股票將于6月25日開市起停牌1天，于6月26日開市起復牌并撤銷其他風險警示。撤銷其他風險警示后，公司股票轉出風險警示板交易，公司股票交易的日漲跌幅限制由5%變更為10%，公司證券簡稱由“ST中安”變更為“中安消”。
6月25日，青島證監局發布了7張行政處罰和監管措施，劍指青島兩家私募——青島裕瑞資產管理有限公司（以下簡稱“青島裕瑞”）、青島青石資產管理有限公司（以下簡稱“青島青石”）及相關責任人。
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二、監管動態
5. 退市將滿周年，紫晶存儲遭中介機構追討墊付賠償金10.86億元（06/27）
6月24日，紫晶存儲發布公告，近日收到中信建投證券股份有限公司、致同會計師事務所（特殊普通合伙）、容誠會計師事務所（特殊普通合伙）、廣東恒益律師事務所關于證券虛假陳述責任糾紛訴訟案件材料。
2023年4月18日，紫晶存儲因欺詐發行、信息披露違法違規受到中國證監會行政處罰并于2023年7月7日正式摘牌退市。經查明，紫晶存儲在2017年至2020年期間累計虛增營業收入逾7億元，虛增利潤超3.7億元，這是科創板首批因財務造假而強制退市案件。
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1. 多部門攜手培育耐心資本 全鏈條支持創業投資發展（06/27）
三、新規速遞
在6月26日舉行的國新辦發布會上，來自國家發展改革委、國務院國資委、國家金融監督管理總局、中國證監會等部門的有關負責人，對《促進創業投資高質量發展的若干政策措施》（下稱《政策措施》）進行了解讀。
contents
? ? ? ? ? ? ? ? 目錄? ? ? ? ? ? ? ? ?
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?法律資訊
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? LEGISLATION
01
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?監管動態
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? REGULATION
02
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?新規速遞
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? NEW RULES
03
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?關于我們
? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ABOUT US
04
法律資訊
LEGISLATION
01
1.滬深兩市各迎一家 新“國九條”以來首批IPO新受理企業亮相（06/21）
在科創板開板5周年之際，證監會6月19日發布《關于深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》（簡稱“科創板八條”），拉開科創板新一輪改革的帷幕。伴隨改革大幕徐徐拉開，久違的IPO“考場”也傳來叩門聲。
6月20日，西安泰金新能科技股份有限公司（簡稱“泰金新能”）科創板IPO獲受理，擬募資15億元。同日，深交所也迎來今年首個擬IPO“新生”，中國鈾業股份有限公司（簡稱“中國鈾業”）擬募資41.1億元，沖刺深主板上市。由此，泰金新能、中國鈾業不僅成為新“國九條”發布以來，滬深兩市首批IPO申請受理企業，也是2024年以來滬深兩市首批IPO申請新受理企業。
作為新“國九條”后的IPO“新生”，兩家公司均將按照IPO新規接受審核。IPO新規全面提升上市門檻，兩家公司似乎也都有備而來，此次“報考”IPO均攜帶了亮眼的成績單。記者注意到，中國鈾業屬于有色金屬礦采選業，業務成熟且大盤藍籌特色鮮明；泰金新能則來自高端裝備制造業，硬科技特色凸顯。兩家公司雖分別“報考”科創板、深主板，板塊定位及特色有所不同，但二者均有國資背景，泰金新能實際控制人為陜西省財政廳，中國鈾業則是中核集團子公司。
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上證報中國證券網訊 據上海金融官微6月21日消息，6月20日上午，2024陸家嘴論壇期間，外資銀行保險機構座談會在滬召開，了解機構經營情況，聽取對金融監管政策和營商環境的意見建議。座談會由國家金融監督管理總局副局長肖遠企主持，上海市副市長解冬、市政府副秘書長王平出席。國家金融監督管理總局有關司局、上海市有關部門負責同志，東亞銀行、三井住友銀行、阿布扎比第一銀行、匯豐銀行、紐約梅隆銀行、友邦人壽、安盛天平財險、漢諾威再保險、貝萊德建信理財等外資金融機構代表參加座談會。
座談會上，外資金融機構代表介紹了在華在滬發展情況，普遍認為近年來中國金融業對外開放為外資金融機構帶來了難得的發展機遇，未來將持續加大投資力度，希望進一步完善有關監管政策安排，持續優化營商環境。肖遠企、解冬認真聽取了意見建議，就有關熱點關問題與外資金融機構代表深入交流討論，對部分意見建議作出現場回應。
2. 金融監管總局：鼓勵符合條件的外資金融機構在上海參與各類業務試點（06/21）
肖遠企表示，外資金融機構是中國金融業對外開放的參與者和建設者，是中國金融業的重要組成部分。希望外資金融機構利用在公司治理、風險管理、產品創新、客戶管理等方面的優勢實現在華特色化發展，進一步發揮聯通境內外市場的橋梁紐帶作用，加強與中資金融機構合作，共同促進中國金融業高質量發展。下一步，國家金融監督管理總局將持續大力支持上海國際金融中心建設和擴大金融高水平開放，推動更多金融開放創新舉措在上海先行先試，鼓勵符合條件的外資金融機構在上海參與各類業務試點，為在華外資金融機構創造良好發展環境。
解冬代表上海市政府，感謝國家金融監督管理總局長期以來對上海經濟社會發展特別是“五個中心”建設的大力支持。希望國家金融監督管理總局繼續給予指導支持，在擴大金融對外開放等方面深化對接，進一步完善工作機制，共同增強上海國際金融中心的國際競爭力和影響力。
解冬同時還對外資金融機構在上海國際金融中心建設中發揮重要的橋梁作用表示感謝。未來，上海將持續加強金融法治建設，營造一流營商環境，強化人才服務保障，全力支持各類金融機構在滬展業興業。
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3.深化獨董制度改革邁出新步伐 A股首現投保機構公開提名獨立董事（06/24）
6月21日，第一醫藥公告，中證中小投資者服務中心（簡稱“投服中心”）提名的獨立董事候選人獲公司2024年第二次臨時股東大會審議通過。此次獨董提名通過，是A股首次通過投資者保護機構公開提名成功選任獨立董事，對于拓寬獨立董事提名來源、維護中小投資者合法權益具有積極意義。
第一醫藥公告，此次議案內容為補選陳少雄為公司第十屆董事會獨立董事，任期自股東大會審議通過之日起至公司第十屆董事會屆滿之日止。據介紹，陳少雄具有豐富醫藥行業工作經驗和獨立董事相關任職經歷，現任上海市生物醫藥行業協會執行會長和秘書長、談家楨生命科學獎獎勵委員會秘書長，并擔任多家公司董事，系業立生物董事、心瑋醫療非執行董事，以及透景生命和柏誠股份的獨董。
在現場，投服中心代表公開征集獲委托的股東參會并投票。選任獨立董事議案最終獲得的同意股份數之和占有效表決權股份總數的99.99%，其中投服中心公開征集股份數占中小股東同意股份數的99.98%。
此前，投服中心于6月初向第一醫藥董事會提名陳少雄為獨立董事候選人，并作為征集人就選任該獨立董事的議案向公司全體股東公開征集投票權。
其中，征集投票權的起止時間為6月7日至6月16日18點；征集人對所有表決事項的表決意見包括對公司擬于6月21日召開的2024年第二次臨時股東大會審議的全部議案（含子議案）投贊成票，并需承諾自征集日至審議征集投票權提案的股東大會決議公告前不轉讓所持股份。
在征集期間內，共4名股東委托投服中心代為行使投票權，占公司有表決權股份總數約4.93%。
“公開提名獨立董事是不同于上市公司董事會等提名的新提名方式，有利于完善獨立董事選任機制，深化獨立董事制度改革，充分發揮投資者在上市公司治理中的作用，維護上市公司特別是中小股東的合法權益。”投服中心表示。
據悉，公開征集期間，許多投資者對投服中心公開提名表達贊成和支持，認為有利于促進獨立董事更好發揮作用，進一步保障了廣大股東參與公司治理的權利。
作為中國證監會設立的投資者保護公益機構，投服中心始終站穩資本市場人民性立場，不斷探索新方法、新舉措，更加有效保護投資者特別是中小投資者的合法權益。
2023年4月，國務院辦公廳印發《關于上市公司獨立董事制度改革的意見》，提出改善獨立董事選任制度，鼓勵投資者保護機構等主體依法通過公開征集股東權利的方式提名獨立董事。與此同時，中國證監會于2023年8月發布《上市公司獨立董事管理辦法》，規定依法設立的投資者保護機構可以公開請求股東委托其代為行使提名獨立董事的權利。
投服中心認真貫徹落實，秉持市場化、法治化原則，依法依規開展公開提名工作，探索為治理規范、確有獨立董事選任需求且愿意探索拓寬獨立董事提名來源的上市公司提名符合法定條件、保證獨立性、具備履職能力的獨立董事候選人。
投服中心表示，下一步將總結經驗，加強與各方協同，繼續為提高上市公司質量，強化投資者權益保護，推動資本市場高質量發展貢獻力量。
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4. 面值退市警報拉響 多家A股公司“花式自救”（06/24）
新“國九條”發布以來，A股市場加速優勝劣汰。除財務類、重大違法類等多項退市指標外，觸及交易類退市指標的面值退市引發市場關注。數據顯示，截至目前，年內已有13家上市公司確定退市，其中7家因觸及面值退市規則而被終止上市。
退市壓力之下，多家股價徘徊在1元/股左右的上市公司采取了多種方式自救，包括回購、大股東增持、尋求注資等。僅6月21日盤后，就有包括*ST威帝、*ST天創、ST萬林、*ST賢豐、ST德豪、ST全筑、ST中裝等在內的7家ST公司披露回購或股東增持計劃。
例如，在收盤價連續11個交易日低于1元/股后，6月21晚間，ST德豪拋出股東增持計劃，根據公告，公司股東蚌埠鑫睿項目管理有限公司、北京風炎臻選2號私募證券投資基金計劃自2024年6月24日起6個月內，以集中競價交易、大宗交易等交易方式增持公司股份，增持金額不低于人民幣8500萬元，不超過人民幣1.7億元。
同日，ST中裝也披露了股東增持計劃，公司部分董事、高級管理人員擬自公告披露之日起3個月內通過集中競價的方式增持公司股份，增持股份的總金額合計不低于人民幣200萬元(含)，不高于人民幣400萬元(含)。且此次增持計劃不設價格區間，將根據公司股票價格波動情況及資本市場整體趨勢實施增持計劃。
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*ST威帝則是在重大資產重組計劃“流產”后，拋出回購預案來穩定市場信心。據其披露，公司擬使用自有資金以集中競價方式回購公司股份，用于減少公司注冊資本，預計回購金額為500萬元至1000萬元，回購價格上限為3元/股，但該計劃尚需股東大會審議。
此外，還有部分公司選擇通過業績說明會、投資者調研等方式，對外發布公司業務動向等信息，以吸引投資者關注。
中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對《證券日報》記者表示，不少ST公司在面臨退市風險時，會采取多項措施來穩定股價，但這些公司往往經營不善、業績不佳，甚至面臨多重風險。即使公司通過回購、增持等手段暫時避免了退市，若基本面沒有得到改善，最終還存在退市風險。
“今年以來，已有多家上市公司發布股價低于面值被終止上市的風險公告，這表明交易類退市指標實質上影響到了相關公司。”柏文喜表示，嚴監管背景下，市場更加注重公司的內在價值和持續經營能力。
事實上，相關公司五花八門的“保殼”動作，也引起了監管部門的重點關注。梳理相關監管函可知，對于處于面值退市邊緣的上市公司，滬深交易所正緊盯其是否存在炒作股價等情況，并圍繞“自救”手段背后的細節、動機進行詳細追問，要求公司提示相關風險。
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例如，*ST鵬博就多次因股票交易價格異常波動收到問詢函，并被要求核查在股價異動期間是否存在涉及公司應披露而未披露的重大信息以及買賣上市公司股票的情形。
而在*ST巴安于5月13日拋出董事長增持股份計劃后，就被深交所下發關注函，追問公司董事長張華根后續增持公司股票的具體時間安排，此外，在公司股價低于1元/股后披露增持計劃的意圖，是否存在利用披露增持計劃炒作股價的情形。
對于*ST高升在互動易平臺的回復，交易所在關注函中提出質疑，要求公司說明是否有開展綠色供電項目的建設運營、貴州綠色算力基地的資金實力與行業經驗。此外，要求公司說明是否存在違反信息披露公平性、誤導投資者、炒作股價的情形。
事實上，面臨面值退市風險的上市公司，大多存在業績不佳、盈利能力差、公司治理不規范等問題。
在產業觀察家洪仕賓看來，對于ST公司來說，重要的是持續改善自身經營狀況，促進公司良性發展。
律師點評：在退市制度走向臺前的過程中，大量上市公司卻并未做好應對的準備，在該背景下，如何合法合規并且有效的挽救退市企業，成為部分面臨退市風險上市公司的核心問題，不但上市公司應當未雨綢繆，提前考慮應對相關問題，同時也給具備相關專業能力、契合的市場資源的機構提供了更多的服務機會，可以結合諸如并購重組等方式，為此類企業出謀劃策，實現多贏局面。
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上證報中國證券網訊 據“江門住建”消息，為深入貫徹落實黨中央、國務院關于構建“保障+市場”住房供應體系的重大決策部署，促進江門市房地產市場平穩健康發展，6月24日，江門市推進保障性租賃住房工作聯席會議辦公室印發《關于征集商品房用作保障性住房的公告》(以下簡稱《公告》），提出按照“政府主導、市場化運作”工作思路，“市場化、法治化”和雙方自愿原則，擬由市、縣兩級國有企業作為收購主體，以合理價格（以同地段保障性住房重置價格為參考上限）在江門市相應行政區域內征集已建成未出售的商品房用作保障性住房。
征集范圍包括江門市蓬江區、江海區、新會區、臺山市、開平市、鶴山市、恩平市行政區域內已建成未出售的商品房項目。征集時間為2024年6月25日至7月24日。
征集房源需滿足所屬項目資產負債和法律關系清晰，所屬項目已取得竣工驗收備案證明，單套建筑面積在120平方米及以下，權屬清晰可交易，所屬項目周邊交通便利、配套設施完善，滿足一定車位配比等要求，其中優先選取整棟或整單元未售、可實現封閉管理的樓棟項目。
律師點評：該新聞雖指向地方，但完全為新生的政府去存量房產的思路，其背后可能造成的巨大影響不應小覷。
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5. 廣東江門：擬收購商品房用作保障性住房（06/25）
中小銀行正經歷新一輪蛻變。今年以來，已有39家中小銀行被吸收合并。
近年來，中小銀行整合速度明顯加快。業內人士認為，這一方面有利于防范和化解金融風險，另一方面有利于集合多家中小銀行的優質資源，理順股權結構、強化公司治理。
今年以來，已有39家中小銀行被吸收合并，1家被解散。近期，國家金融監督管理總局內蒙古監管局發布正藍旗匯澤村鎮銀行解散的批復。此外，遼寧農村商業銀行獲批吸收合并36家農村中小銀行機構；東莞農村商業銀行吸收合并2家村鎮銀行；民生銀行收購1家村鎮銀行。
國家金融監督管理總局披露，截至2023年12月末，我國共有4490家銀行業金融機構法人，在2022年減少35家的基礎上再減少了77家，其中主要包括村鎮銀行、農信社、城商行和農商行等中小銀行。如此來算，加上今年這40家，已減少超100家。
記者梳理發現，這些中小銀行，或因合并重組獲批解散，或因收購獲批解散，同時全部業務、財產、債權債務以及其他各項權利義務由收購方銀行承繼。
業內人士認為，隨著中小銀行改革化險持續推進，未來將有更多中小銀行被吸收合并。“凈息差下行壓力下，部分中小銀行面臨的經營風險和壓力較大，今年，我們也在尋找一些還不錯的農商行，伺機布局。”華東一家銀行高管向記者透露。
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6. 中小銀行合并重組進行時（06/27）
2024年以來，深市公司質量不斷提升。截至6月26日，深市7家公司成功撤銷了退市風險警示，5家公司撤銷了其他風險警示，7家公司同時撤銷了退市風險警示和其他風險警示。
具體來看，深市主板有4家公司撤銷了退市風險警示，4家公司撤銷了其他風險警示，6家同時撤銷了退市風險警示和其他風險警示；創業板則有3家公司撤銷了退市風險警示，1家公司撤銷了其他風險警示，1家公司同時撤銷了退市風險警示和其他風險警示。
6月13日起，豆神教育（原*ST豆神）撤銷退市風險警示及其他風險警示。此前，豆神教育在公告中稱，公司目前已完成破產重整，各項工作平穩有序開展，生產經營活動處于恢復中。
據悉，完成重整后，豆神教育資產負債結構得到明顯改善。公司2024年一季度總體經營情況較去年同期有大幅改善。期內，公司營業收入同比增長22.01%，營業利潤實現扭虧為盈，銷售毛利率也由去年同期的的38.20%上升至41.26%；資產負債率也由2022年度的133.63%下降至51.65%。
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7. 經營情況持續改善 近20家深市公司成功“摘星脫帽”（06/27）
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1. 銀行理財牌照收緊？無牌銀行存量理財清零或開啟倒計時（06/21）
近日，一則中小銀行存量理財業務或將被清理的消息引發市場廣泛關注。據有關媒體報道，監管部門日前開會強調，未成立理財子公司的銀行理財業務風險，要求部分省份相關城商行和農商行于2026年末將存量理財業務全部清理完畢，部分省份銀行通過正式文件或通過口頭收到通知。
針對上述消息，券商中國記者從華南某地區多位監管部門人士求證，上述消息基本屬實，有關人員透露，近日監管部門已在內部下發通知，并表示這塊業務一直在壓降，已經有一段時間。
早在2022年9月，券商中國記者曾報道，華東地區部分城商行和農商行收到地方銀保監局指導，存量銀行理財規模不宜超過2021年8月末時點的規模。但當時有相關銀行資管部負責人表示，這并不是一個硬性規定，以當地監管的執行尺度為準。
存續理財規模，必然是監管批復牌照的核心考慮因素。回溯已拿到入場券的城農商行，獲批時的理財規模均在千億級門檻以上。市場密切關注的是，監管批復牌照的門檻究竟有沒有可能放寬？如果可以，這個門檻究竟被劃到什么區間，能兼顧理財公司牌照的“含金量”和中小銀行理財業務的“活路”？“不愿意淪為代銷”，是諸多受訪中小行人士的一致心聲。截至2023年末，銀行理財市場存續規模26.8萬億元。掌握著存續理財的機構數量是289家。分類型主體看，31家理財公司存續規模22.47萬億元，占全市場的比例達到83.85%。也就是說，截至2023年末，尚有約4.33萬億元、占比16.15%的存量理財，還在258家非理財公司主體手里拽著。
這258家主體是誰？6家大行的資管部管理約6211億元；10家股份行旗下管理4533億元；127家農村金融機構存續9865億元；103家城商行管理存續規模最多，共計2.18萬億元；還有12家其他機構，管理規模較小，剩下839億元。
現在留給258家主體拿牌照的時間和空間都已經不多了，可以說新設理財公司的入場券“一券難求”。
一邊是牌照惜發，另一邊是排隊者眾。券商中國記者據公開信息不完全統計：2018年，順德農商行、重慶銀行、長沙銀行、吉林銀行便發布公告稱擬設立理財公司；2019年，威海市商業銀行、朝陽銀行、甘肅銀行宣布申請設立理財公司；2021年，西安銀行、貴陽銀行、上海農商行、烏魯木齊銀行均表示申設理財子公司；2022年成都銀行、齊魯銀行等機構宣布加入申設大軍。
除了以上城農商行，此前一些農信機構還希望通過聯合發起設立理財子公司的模式拿到牌照。2022年11月，浙江原銀保監局曾公開回復稱，支持浙江農商聯合銀行發起設立理財子公司；2021年3月，湖南省聯社農信系統理財工作推進座談會上提出，要爭取監管政策支持，成立湖南農信理財子公司。
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因在一資產證券化項目中存在信披違規，6月24日，江蘇證監局發布了關于對中信信托有限責任公司采取出具警示函措施的決定。
據江蘇證監局調查發現，2020年4月，中信信托成為中信信托—南京世茂希爾頓酒店資產支持專項計劃的管理人。2022年7月，該專項計劃相關抵押資產因其他案件糾紛被法院查封，中信信托獲知案件糾紛后，未及時采取必要措施了解抵押資產狀況，未及時披露抵押資產被查封的重大事項。
江蘇證監局認為，中信信托上述行為違反了《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》（下稱：《管理規定》）第十三條第九項和第四十一條規定。為此，江蘇證監局根據《中國人民共和國證券法》第一百七十條第二款和《管理規定》第四十六條規定，決定對中信信托采取出具警示函的行政監管措施。
界面新聞記者關注到，《管理規定》第十三條第九項和第四十一條規定均明確提到資產證券化業務中管理人應當履行信息披露義務。
2. 事涉ABS業務信披問題，中信信托被江蘇證監局出具警示函（06/25）
除中信信托外，事涉上述資產證券化項目的原始權益人南京世茂房地產開發有限公司（下稱：南京世茂）也一同被江蘇證監局處以警示函措施。
據該張罰單披露，2022年8月至2023年1月，中信信托曾多次向南京世茂問詢抵押資產查封事項，而南京世茂作為原始權益人，在相關抵押資產因其他案件糾紛已于2022年7月被法院查封的情況下，未按照規定向管理人提供信息配合并支持計劃管理人履行職責。
關于上述涉事資產支持專項計劃，界面新聞綜合wind及企業預警通信息發現，中信信托—南京世茂希爾頓酒店資產支持專項計劃項目簡稱“希爾頓—2020-1”，項目發起人為南京世茂；上海世茂股份有限公司（下稱：上海世茂）下屬子公司南京世茂新里程置業有限公司（下稱：世茂新里程）為項目公司；上海世茂及上海世茂建設有限公司充當該項目的差額補償人，負責對項目進行增信兜底。
律師點評：專項計劃管理人未及時披露相關事項，也為存在自身的難言之隱，因為在投資者眾多還在安撫的過程中，貿然向投資者披露抵押資產被查封，將進一步激起投資人的恐懼，可能導致相關索賠的發生，這也就造成管理人并無十足動力去進行披露。監管警示，更多也應并非僅僅是該事件而導致的警示，而折射出在未及時兌付的情況下，背后各方面的壓力也在逐步上升。
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在破產重組兩年半后，ST中安（600654.SH）終于從風險警示區成功逃離。6月24日晚間該公司公告，公司股票將于6月25日開市起停牌1天，于6月26日開市起復牌并撤銷其他風險警示。撤銷其他風險警示后，公司股票轉出風險警示板交易，公司股票交易的日漲跌幅限制由5%變更為10%，公司證券簡稱由“ST中安”變更為“中安消”。
2014年涂國身通過定增重組實現了中安消借殼飛樂股份成功上市。涂國身成為中安消借殼上市第一大股東。然而，因“借殼上市”時置入資產估值過高，使得該公司深陷財務造假的漩渦，2019年5月30日，ST中安涉嫌證券虛假陳述，其此前披露的重大資產重組文件存在誤導性陳述、虛假記載。涂國身也被重罰10年市場禁入。
2022年6月30日，公司被債權人申請預重整，2022年12月23日，法院裁定確認重整計劃執行完畢。2023年上半年ST中安依舊被處于其他風險警示中。截至2023年4月，因該公司存在控股股東業績補償事項尚未完成、重整后持續經營能力有待進一步恢復的情形，根據相關規則：“公司存在嚴重失信，或持續經營能力明顯存在重大不確定性等投資者難以判斷公司前景，導致投資者權益可能受到損害的其他情形”，公司仍存在觸發“其他風險警示”的適用情形，公司股票被實施“其他風險警示”。不過歷經調整，該公司業績和財務狀況較之過往有明顯好轉。2023年全年公司實現營業收入28.58億元，同比增長12.43%，歸母凈利潤為9008萬元，同比扭虧為盈。
3. ST中安成功“摘帽”，控股股東部分持股再遭司法拍賣（06/25）
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6月25日，青島證監局發布了7張行政處罰和監管措施，劍指青島兩家私募——青島裕瑞資產管理有限公司（以下簡稱“青島裕瑞”）、青島青石資產管理有限公司（以下簡稱“青島青石”）及相關責任人。
綜合青島證監局的行政處罰決定書【2024】2號、【2024】3號和【2024】4號，青島證監局查明以下案件情況：當事人公衍峰向青島青石借用其旗下的私募基金產品眾誠一號私募證券投資基金、眾誠九號私募證券投資基金的期貨賬號，以及青島裕瑞管理的私募基金產品裕瑞昌裕三號私募證券投資基金、裕瑞昌裕七號私募證券投資基金、瑞昌裕八號私募證券投資基金的期貨賬戶從事期貨交易。通過前述賬戶累計交易1295筆，累計成交金額9266.74萬元。
青島青石和青島裕瑞出借期貨賬戶的行為違反了《期貨和衍生品法》第十八條之規定，構成《期貨和衍生品法》第一百二十八條所述違法行為。
根據當事人違法行為的事實、性質、情節與社會危害程度，依據《期貨和衍生品法》第一百二十八條之規定，青島證監局決定對青島青石和青島裕瑞給予警告，均處以30萬元的罰款。并決定對青島青石和青島裕瑞采取責令改正的監管措施。
4. 成交近億元！青島兩家私募涉嫌為場外配資提供便利被罰（06/27）
此外，由于未按照合同約定向投資者披露信息，內控機制不健全，交易風險控制機制存在缺陷，為場外配資活動提供便利，未自主管理相關產品，未履行誠實信用、謹慎勤勉義務。青島證監局依據相關規定，對青島青石資管法定代表人、執行董事、總經理周玉升采取出具警示函的監管措施。
由于未妥善保存投資者適當性管理方面的記錄，內控機制不健全，為場外配資活動提供便利，未自主管理相關產品，未履行誠實信用、謹慎勤勉義務，青島證監局依據相關規定，對青島裕瑞資管法定代表人、董事長、總經理王書輝采取出具警示函的監管措施。
同時，青島證監局決定對案件當事人公衍峰給予警告，并處以20萬元的罰款。
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昔日“科創板欺詐上市第一股” 廣東紫晶信息存儲技術股份有限公司（簡稱：紫晶存儲） 退市后的追責仍在持續。
6月24日，紫晶存儲發布公告，近日收到中信建投證券股份有限公司、致同會計師事務所（特殊普通合伙）、容誠會計師事務所（特殊普通合伙）、廣東恒益律師事務所關于證券虛假陳述責任糾紛訴訟案件材料。
2023年4月18日，紫晶存儲因欺詐發行、信息披露違法違規受到中國證監會行政處罰并于2023年7月7日正式摘牌退市。經查明，紫晶存儲在2017年至2020年期間累計虛增營業收入逾7億元，虛增利潤超3.7億元，這是科創板首批因財務造假而強制退市案件。
該處罰發生后，公司的相關投資者遭受重大損失；根據《證券法》內容規定，可以由公司的相關股東或證券公司委托投資者保護機構，就賠償事宜與受損投資者達成賠付協議，先行賠付。根據賠付后，可依法向發存人及其他連帶責任人追償。
2023年5月，中信建投等上述中介機構共同出資設立紫晶存儲案件先行賠付專項基金，中國證券投資者保護基金有限責任公司作為第三方中立機構接受委托擔任專項基金管理人，負責基金的管理、運作。此后，先行賠付工作在3個月內完成，累計申報有效賠付金額約10.86億元，占總賠付金額比例98.93%；申報有效賠付人數16986人，占總賠付人數比例97.22%。
5. 退市將滿周年，紫晶存儲遭中介機構追討墊付賠償金10.86億元（06/27）
按照相關法規，先行墊付賠償款后，上述四家機構已取得適格投資者對發行人及其他連帶責任追償人的求償權，有權對發行人及其他連帶責任人追償。
訴訟涉及被告包括紫晶存儲、控股股東梅州紫展投資咨詢有限公司及梅州紫暉投資咨詢有限公司、公司實際控制人鄭穆及羅鐵威、子公司深圳紫晶存儲科技有限公司及其他責任方等48個主體單位。
現案件已由上海金融法院受理，受理案號：(2024) 滬74 民初 240號，尚未開庭。
紫晶存儲表示，因涉及金額巨大，涉及主體公司較多，已對公司造成重大不利影響。公司非常重視該案件的進展，已委托公司律師跟進案件進展，并對原告提出的訴求做出充分應訴的準備。公司將持續關注相關事項的后續進展，并根據訴訟進展情況及時履行信息披露義務
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新規速遞
NEW RULES
03
1. 多部門攜手培育耐心資本 全鏈條支持創業投資發展（06/27）
在6月26日舉行的國新辦發布會上，來自國家發展改革委、國務院國資委、國家金融監督管理總局、中國證監會等部門的有關負責人，對《促進創業投資高質量發展的若干政策措施》（下稱《政策措施》）進行了解讀。
全鏈條支持創業投資發展
國家發展改革委副主任李春臨介紹說，《政策措施》在募資端，引導保險資金等長期資金投資創業投資基金，擴大金融資產投資公司直接股權投資試點范圍，動員有條件的社會資本做“耐心資本”，解決行業“缺長錢”和“無米下鍋”的問題。
在投資端，針對很多創投機構反映“有錢也難投出去”的問題，將由國家發展改革委牽頭，會同相關部委，建立創業投資與創新創業項目的對接機制，為廣大創投機構提供一批優質的、符合國家發展方向的和戰略導向的好項目，解決錢往哪里投的問題。
在管理端，《政策措施》提出要持續加強對政府和國有企業出資的創業投資基金的管理，建立健全符合行業特點和發展規律的管理體制和盡職合規責任豁免機制，持續落實落細創業投資企業的稅收優惠政策。同時，按照《私募投資基金監督管理條例》相關要求，對創投基金實施與其他私募基金區別對待的差異化的監管政策。
在退出端，重點是拓寬退出渠道，優化創業投資基金的退出政策。
金融監管總局政策研究司司長李明肖表示，下一步，金融監管總局將持續優化保險資金運用的規則，研究提高保險資金投資創業投資基金集中度的比例上限，更好引導保險資金和相關資管機構在依法合規、風險可控的前提下，加大創業投資基金的配置力度，積極促進創業投資高質量發展。
國務院國資委資本運營與收益管理局局長王海琳介紹說，國資委也將立足自身職責定位，加強與相關部門的溝通協同，在放寬規模限制、提高出資比例、注重整體業績和長期回報考核、明確盡職免責容錯條件等方面，給予中央企業創投基金更大支持。
健全創業投資退出機制
創業投資的退出機制一直是各界關注的重要問題，也影響到了創業投資的成效。證監會市場監管二司司長吳萌表示，近年來，證監會高度重視創業投資的退出機制，不斷深化資本市場的改革和開放，努力為緩解“退出難”提供良好的基礎。
在優化多層次資本市場的功能和機制方面，證監會今年以來先后發布了“資本市場服務科技企業十六項措施”和“深化科創板改革八條措施”，為開展關鍵核心技術攻關的“硬科技”企業建立和健全股權融資以及并購重組的“綠色通道”。同時，積極完善并購重組的支持政策，提高并購重組估值包容性，豐富并購重組支付工具，鼓勵并購基金更好發揮作用。此外，證監會也注重發揮私募股權創投基金股份減持和投資期限“反向掛鉤”機制的作用。到今年一季度末，已累計辦理“反向掛鉤”的申請超過2000單。
證監會還將繼續保持境外上市通道暢通。據統計，截至6月21日，一共有158家企業赴境外上市完成備案，其中85家在中國香港上市，73家在美國上市。
耐心資本的穩定性長期性是關鍵
“耐心資本的培育對于促進我國創業投資高質量發展和實現高水平科技自立自強至關重要。”李春臨認為，耐心資本，“耐心”兩個字是關鍵，穩定性和長期性是其內在要求。
耐心資本應該如何培育發展壯大？李春臨表示，除了充分尊重市場規律以外，政府這只“有形的手”也可以發揮重要作用，引導各類資本摒棄“急功近利、快進快出、掙快錢”的浮躁心態，堅持做長期投資、戰略投資、價值投資、責任投資。
李明肖介紹說，這些年來，金融監管部門持續優化保險資金監管政策，全面破除阻礙保險資金開展股權投資、風險投資、支持科技創新的制度障礙，允許保險資金投資由非保險類金融機構實際控制的股權投資基金，取消了投資單只創業投資基金募集規模的限制，支持保險機構加強與專業股權投資機構合作，拓寬創業企業長期資金的來源。為滿足金融市場多層次的投資需求，金融監管總局積極支持信托公司、理財公司等資管機構加大創業投資支持力度，開發與創業投資相適應的長期投資資管產品。
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吳萌介紹說，從制度層面來看，去年7月發布的《私募投資基金監督管理條例》，明確了對創業投資基金實施分類監管，在登記備案、資金募集、投資運作、風險監測、現場檢查等方面明確實施差異化監管和自律管理，對于主要從事長期投資、價值投資、重大科技成果轉化的創業投資基金在投資退出方面提供便利。前期證監會也指導基金業協會進一步完善有關自律規則，如對創投基金的首期最低實繳資金做了差異化安排。
李春臨表示，廣大創業投資機構是創業投資的實施主體，我國創業投資要實現高質量發展，必須加快培育一批高質量的創業投資機構，可以著重從“專業、多元、規范”三方面入手，鼓勵廣大創業投資機構從自身獨特的優勢出發，強化專業化投資理念和投資策略，加強對投資項目的投后“賦能”，提升股權投資、產業引導、戰略咨詢等綜合服務能力。同時，鼓勵行業骨干企業、科研機構、創業創新平臺機構等創業創新資源豐富的主體，具有資本實力和管理經驗的天使投資個人、保險基金、政府投資基金等專業機構投資者積極參與創業投資。此外，切實保護投資人的合法權益，引導創投機構強化內控機制、合規管理和風險管理機制，不斷提高創投機構規范化運作和管理水平。
關于多渠道拓寬創業投資資金來源，《政策措施》明確，鼓勵長期資金投向創業投資。支持保險機構按照市場化原則做好對創業投資基金的投資，保險資金投資創業投資基金穿透后底層資產為戰略性新興產業未上市公司股權的，底層資產風險因子適用保險公司償付能力監管規則相關要求。鼓勵符合條件的創業投資機構發行公司債券和債務融資工具，增強創業投資機構籌集長期穩定資金的能力。
支持資產管理機構加大對創業投資的投入。支持資產管理機構開發與創業投資相適應的長期投資產品。在依法合規、嚴格控制風險的前提下，支持私募資產管理產品投資創業投資基金。鼓勵資產管理機構針對科技型企業在不同成長階段的經營特征和金融需求，提供并完善股權投資、債券投資、股票投資和資產服務信托等綜合化金融服務。
實施“科技產業金融一體化專項”
在加強創業投資政府引導和差異化監管方面，《政策措施》提出，建立創業投資與創新創業項目對接機制。實施“科技產業金融一體化專項”，開展科技計劃成果路演、專精特新中小企業“一月一鏈”等活動，組織遴選符合條件的科技型企業、專精特新中小企業，以及帶動就業較多的企業和項目，加強與創業投資機構對接。
實施符合創業投資基金特點的差異化監管。細化《私募投資基金監督管理條例》監管要求，對創業投資基金在登記備案、資金募集、投資運作、風險監測、現場檢查等方面實施與其他私募基金差異化的監管政策，支持創業投資基金規范發展。
04
金融證券業務先鋒組
關于我們
ABOUT US
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? ?金融證券業務先鋒組，由北京、深圳、上海等地區的德恒專業團隊強強聯合組成。我們關注金融證券領域的最新市場熱點和前沿法律問題，致力于為金融證券領域的大型客戶提供跨地域、多專業的綜合性法律解決方案，業務領域涵蓋金融證券合規、風險處置、爭議解決及刑事辯護等法律業務。
陳雄飛
合伙人
北京德恒律師事務所刑事專業委員會主任，合規專業委員會負責人。刑法學博士，研究員，原司法部預防犯罪研究所預防室副主任。北京市西城區律協副會長，全國律協刑委會委員，北京市律協行業規則委員會副秘書長，中國行為法學會司法分會副秘書長；被最高人民檢察院聘為“控告申訴檢察專家咨詢庫”專家。主要從事刑事訴訟及刑事風控與合規業務，代理刑事案件幾百起，其中在全國范圍有重大影響的刑事案件幾十起，為多名原省（部）級領導、多家金融機構、上市公司提供刑事辯護、刑民（行）交叉及刑事風控與合規業務。
核心團隊
北京
核心團隊
上海
秦? 韜
合伙人
德恒上海律師事務所第一屆、第二屆管委會委員，德恒全國刑委會副主任。上海市企業法律顧問協會首批特邀專家委員，上海市國資委金融證券領域委托推薦律師，上海市工商聯(總商會)第一屆律師志愿服務團成員。擁有17年國際國內訴訟仲裁經驗，成功處理操控證券市場、內幕交易、上市公司業績對賭、融資租賃、信用證融資、供應鏈貿易融資、銀行貸款擔保、基金投融資等重大金融證券案件。
張忠鋼 合伙人
現任德恒金融專委會執委（資管組主委），“一帶一路”國際商事調解中心調解員，中國寶武集團、中國太平保險集團、平安建投和平安資管的入庫律師，蟬聯2021年度和2022年度Legal 500推薦律師。從事律師執業超過18年，在金融證券、私募基金、投融資和并購、商事爭議解決（特別是資管糾紛）等領域擁有豐富的法律服務經驗。
核心團隊
深圳
安? 健 合伙人
德恒深圳創始合伙人、德恒刑委會顧問、德恒深圳刑（行）民交叉法律服務專業委員會主任、深圳律協刑民交叉專委會顧問。自2002年執業以來，業務相關范圍主要聚焦于涉及市場經濟領域的刑事及刑民交叉法律服務。近年來法律服務領域逐漸延伸至證券金融資本市場的爭議解決范疇，先后參與辦理過多起具有較大影響的涉及證券金融資本市場的案件。對涉及證券資本市場的爭議解決（包括刑事、行政、民事交叉法律事務、“虛假陳述”、內幕交易、操縱證券市場等）有比較豐富的實務經驗，同時對相關的法律領域有比較深入和系統的研究，先后發表過多篇專業論文。
唐永生 合伙人
德恒證券專委會執委，德恒深圳高級合伙人、業務發展委員會主任。主要執業領域為公司上市、改制、并購、重組。多次登榜IFLR（《國際金融法律評論》）、ALB 《亞洲法律雜志》等專業評級機構榜單。
核心團隊
深圳
黃? 磊 合伙人
德恒深圳合伙人，德恒深圳合規中心副主任、海南國際仲裁院仲裁員、廣東省律師協會合規專委會委員、一帶一路商事調解中心調解員。黃磊律師主要執業領域為合規、投融資、并購、資本市場及商事爭議解決。從事國有企業合規管理體系建設、上市公司合規和基金合規工作。
陳 琦合伙人
深圳市律師協會證券法律專業委員會秘書長、中證中小投資者服務中心公益律師、深圳市法學會證券法學研究會外聯部部長、西南政法大學深圳校友會理事、德恒深圳青工委委員，擁有超10年的法律工作經驗，業務聚焦于金融、證券爭議解決領域，主要客戶包括長城證券、招商證券、國信證券、金元證券、平安創投等金融證券領域知名機構，曾成功處理ABS、資管產品兌付系列爭議解決、股票質押式回購糾紛、企業控制權爭奪系列糾紛等重大商事案件。
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